>

老鼠仓案处罚总体偏轻,基金法更要保护基金持

- 编辑:vnsc威尼斯城官方网站 -

老鼠仓案处罚总体偏轻,基金法更要保护基金持

  近日,又一件基金经理“老鼠仓”案浮出水面。通过深交所交易监控系统的监控,有一个资金总量达10亿元的账户,与博时精选的仓位高度重合。监管部门顺藤摸瓜,还查出了另外一个隐秘账户,该账户可能由博时精选原基金经理马乐间接控制,账户资金从不到1000万元通过股票操作炒到了3000万元。如果事情属实,这将是公募基金史上最大的老鼠仓。

  皮海洲

  公募基金再曝“老鼠仓”,这无疑是一件发人深思的事情。毕竟从今年6月1日起,《基金法》已放开了基金经理及基金从业人员炒股的管制,基金经理只需要做好申请与备案工作,就可以名正言顺“开小灶”。但就是在这种环境下,基金经理还是开设“老鼠仓”,并且越搞越大,这足以表明,允许基金经理炒股,与清除“老鼠仓”是两回事。

  备受市场关注的《中华人民共和国证券投资基金法(修订草案)》(以下简称《修订草案》)终于露出庐山真面目。7月11日,十一届全国人大常委会发布了《修订草案》全文,并向社会公开征集意见。

  基金经理炒股可能带来的利益与“老鼠仓”带来的利益是不可同日而语的。基金经理靠炒股获利是一件有风险的事情,但“老鼠仓”因为有投资基金“保驾护航”,其获利基本上是有保障的。所以即便《基金法》允许基金经理炒股,但仍然很难挡住“老鼠仓”的诱惑。

  从《修订草案》的内容来看,“松绑”成为《修订草案》的主旋律。《修订草案》适当放宽了有关基金投资、运作的管制,并且开放契约型、理事会型的组织形式,非公开募集基金还可以采用无限责任型的组织形式。尤其引人关注的是,《修订草案》还为基金经理炒股“松绑”。除此之外,基金公司高管股权激励也得以厘清,《修订草案》规定“基金管理公司可以实行专业人士持股计划,建立长效激励约束机制”。并且,基金合并也在《修订草案》中被明确提出来。可以说,一部《修订草案》极大地保护了基金公司的利益,同时也很好地兼顾了包括基金经理在内的基金高管的利益。

  “老鼠仓”在中国股市屡禁不止,归根到底在于现阶段的股市制度给“老鼠仓”提供了滋生机会。因此,要铲除“老鼠仓”就必须从现行的股市制度着手。

  唯一没有兼顾到的是基金持有人的利益。从目前的现实来看,基金持有人无疑是冤大头。为了理财,基金持有人把自己的资金大把大把地交给基金公司,但结果却是,理财变成了“散财”。基金持有人的财富被基金公司亏掉了,而基金公司却还要从基金持有人的身上收取巨额管理费,基金经理因此拿着少则数百万、多则上千万的年薪。基金持有人用自己的亏损来把基金公司与基金经理“养肥”。正是基于这种现实,广大基金持有人才对此次《基金法》的修订寄予厚望,希望基金持有人的利益能够得到切实的保护。

  首先要改变现行的基金管理费旱涝保收的收取办法。收管理费的做法,割裂了基金公司、基金经理与基金持有人之间的利益关系,基金经理不用对基金持有人的利益负责。也正因为如此,基金经理就可以拿自己掌管的投资基金来做人情,甚至进行“老鼠仓”交易。可以说,管理费旱涝保收的收取办法为“老鼠仓”的滋生创造了有利条件。

  但基金持有人的愿望显然落空了。《修订草案》更加重视的是基金公司与基金经理们的利益,而基金持有人的利益再一次成为牺牲对象。就此而论,《修订草案》的出发点或许就已经错了。或者说利益中人绑架了对《基金法》的修订。其结果是基金持有人与投资基金之间的距离进一步拉大,投资基金更难获得投资人的认同。

  其次对“老鼠仓”的当事人要从重查处。虽然最近几年管理层查处了多起基金经理“老鼠仓”案,但在处罚上总体偏轻。如在首例“老鼠仓”入刑案中,基金经理韩刚被判有期徒刑一年,没收其违法所得并处罚金31万元。这样的判罚显然没有震慑力。

  最明显的表现就是对基金经理炒股松绑。《修订草案》第十九条规定,基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员,其本人、配偶、利害关系人进行证券投资,应当事先向基金管理人申报,并不得与基金份额持有人发生利益冲突。这一规定可以说是深受基金业人士欢迎的,这实际上就是为基金经理等基金从业人员炒股放行,是符合基金经理等业内人士利益的。

本文由vnsc威尼斯城官方网站发布,转载请注明来源:老鼠仓案处罚总体偏轻,基金法更要保护基金持